臺系LED二次光學透鏡的龍頭廠商雷笛克隨著LED在汽車照明領(lǐng)域的滲透率持續(xù)提升,營運逐步走出谷底,由于毛利率已回到40%以上,營運在2017年隨車用比重提高,以及折舊攤提下降,獲利會有顯著的提升。
雷笛克主要生產(chǎn)LED二次光學透鏡的龍頭廠商,擁有生產(chǎn)LED二次光學透鏡所需之能力,包括光學設計模擬、精密模具制造、塑膠射出成型等,近年將業(yè)務擴展至半成品模組解決方案。雷笛克持續(xù)調(diào)整生產(chǎn)制程和客戶結(jié)構(gòu)下,針對較無前景且獲利能力較差的訂單做謹慎接單,雖然影響第3季營收,但受惠于體質(zhì)改善及產(chǎn)品組合優(yōu)化,毛利率為42.97%,季增2.7個百分點、年增4.7個百分點,創(chuàng)近年3年多來新高,稅后凈利達3,700萬(新臺幣,下同),季增45.1%、年成長8%,創(chuàng)一年多來新高,EPS 0.74元,優(yōu)于預期。
▲ 圖為雷笛克董事長唐德龍(右)在臺灣國際照明科技展現(xiàn)場為客戶解說
法人表示,光學透鏡屬于LED產(chǎn)業(yè)中的利基型市場,其進入門檻高,且屬于少量多樣的客制化程度高的產(chǎn)品,雖然低階照明的光學透鏡仍會被客戶要求降價,但雷笛克專注于高階的專業(yè)照明,而客戶又多屬于模組或燈具廠,客制化程度高,價格彈性較低,而使公司保有40%以上的高毛利水準,預期于2017年營運正式脫胎換骨后,不論是營收和獲利皆有顯著的成長。
汽車照明是未來的主流,雷笛克在汽車照明的比重會再成長,今年已倍增到占營收比重的5%至10%,2017年還會有大幅度的成長,可望占比10%至15%,雷笛克主管表示,日本Panasonic斥資巨額收購歐洲汽車照明大廠ZKW,就可以看出LED汽車照明是未來的發(fā)展重心。
此外,過去影響雷笛克獲利的包袱,就是高折舊費用,而機器設備的折舊從第3季起陸續(xù)到期,明年就會大幅減輕,光是折舊就會增加EPS0.6元,再加上本業(yè)的成長,讓雷笛克的營運有機會從谷底回升。
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